Sự phát triển của lớp tài sản Tiền điện tử: Vì sao nên có một sản phẩm ETF?
Bài viết này được viết dành riêng cho Investing.com
- Nhu cầu tạo ra sản phẩm mới
- Giám đốc mới của SEC là một chuyên gia kỹ thuật hàng đầu
- IPO Coinbase, một bộ ETF tiền điện tử sẽ góp phần thúc đẩy cho loại tài sản này
- Các thỏa thuận về quy định sẽ dẫn đến việc hình thành ETF
- Kỳ vọng một đợt tăng khác của lớp tài sản này khi ETF ra mắt thị trường
Bitcoin, Ethereum và nhiều loại tiền kỹ thuật số khác đã bùng nổ cao hơn trong những tháng qua trong một động thái parabol đối với loại tài sản tiền điện tử. Những công cụ này chỉ mới xuất hiện được hơn một thập kỷ.
Thật khó tin rằng vào năm 2010, một loại tiền điện tử như Bitcoin chỉ có giá 6 xu – gần đây đã giao dịch trên mức 61.000 đô la. Ở mức 60.000 đô la, khoản đầu tư 10 đô la vào Bitcoin vào năm 2010 hiện có giá trị gần 10 triệu đô la.
Đợt tăng vọt này đã đưa Bitcoin lên mức 20.000 đô la lần đầu tiên vào cuối năm 2017 là do sự ra đời của các hợp đồng tương lai dựa trên giá trị của tiền điện tử. Vào ngày 8 tháng 2, việc triển khai hợp đồng tương lai Ethereum đã nâng giá của loại tiền điện tử đứng thứ hai thế giới lên gần 2000 đô la. Vào ngày 24 tháng 3, cả hai mã tiền điện tử đều giảm khỏi mức cao tích cực đó, nhưng vẫn ở mức cao.
Cuối năm nay, Coinbase, sàn giao dịch tiền tệ kỹ thuật số hàng đầu của Hoa Kỳ, sẽ ra mắt công chúng. Các dự báo mới nhất về giá trị của sàn nằm trong khoảng 90 đến 100 tỷ đô la. Sự kiện quan trọng tiếp theo đối với loại tài sản sẽ là giới thiệu các sản phẩm ETF và ETN của Bitcoin, Ethereum và một trong số gần 8.800 mã thông báo khác.
Tuy nhiên, việc phê duyệt ETF và ETN sẽ đòi hỏi một số sự thống nhất rất cần thiết giữa các thị trường đang phát triển và các cơ quan quản lý của chính phủ. Nếu họ làm đúng, chúng ta có thể thấy vốn hóa thị trường 1,7 nghìn tỷ đô la hiện tại của vũ trụ tiền điện tử sẽ bùng nổ. Loại tài sản này vẫn có giá trị thấp hơn Apple (NASDAQ: AAPL), công ty lớn nhất thế giới. ETF và ETN sẽ nâng giá trị của tiền điện tử lên một tầm cao mới.
Nhu cầu tạo ra sản phẩm mới
Sự đi lên của loại tài sản tiền tệ kỹ thuật số đã thu hút rất nhiều sự quan tâm đến các mã thông báo. Mọi người đều yêu thích một thị trường tăng giá vì giá cả tăng cao tạo ra một lực hút cho các nhà đầu tư và thương nhân.
Đã có ít thị trường cung cấp mức tăng tỷ lệ phần trăm tương tự như tiền tệ kỹ thuật số. Hơn nữa, sự suy giảm niềm tin và tín dụng của các loại tiền tệ truyền thống cung cấp hỗ trợ thêm cho Bitcoin, Ethereum và hơn 8900 loại tiền điện tử khác.
Khi vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch tăng lên, nhu cầu về các sản phẩm mới mô phỏng hành động giá trong tiền điện tử sẽ tăng lên. Trong khi đó, các vấn đề về quyền lưu ký, nỗi sợ hãi về việc nắm giữ các loại tiền kỹ thuật số và sự không chắc chắn khi giao dịch thông qua các sàn giao dịch mới đã ngăn cản nhiều người tham gia thị trường mua và bán tiền điện tử.
Việc thiếu các quy định và sự hỗ trợ của chính phủ đã khiến nhiều tổ chức tài chính hàng đầu không thể cung cấp loại tài sản cho khách hàng của họ. Các sản phẩm mới giúp giảm bớt những lo ngại này sẽ mở rộng thị trường. Chúng ta có thể thấy sự bùng nổ của lượng người tham gia gần như chỉ sau một đêm nếu có bất kỳ một động thái mới trên thị trường này.
Giám đốc SEC mới là một chuyên gia kỹ thuật
Gary Gensler, cựu lãnh đạo của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, là người đầu tiên thể hiện sự quan tâm đến Bitcoin và các loại tiền kỹ thuật số là hàng hóa. Ủy viên Gensler từng là Chủ tịch CFTC trong chính quyền Obama. Người kế nhiệm của ông, dưới thời chính quyền Trump, Christopher Giancarlo, tiếp tục công việc cho phép CME giới thiệu hợp đồng tương lai Bitcoin vào năm 2017. Vào tháng 2 năm 2021, hợp đồng tương lai Ethereum bắt đầu giao dịch trên CME.
Sau khi phục vụ tại CFTC, Ủy viên Gensler trở thành giáo sư thực hành kinh tế toàn cầu và quản lý tại Trường Quản lý MIT Sloan cũng là đồng giám đốc chương trình MIT’s Fintech tại MIT Media Lab Digital Currency Initiative. Ông đã tiến hành nghiên cứu và giảng dạy về công nghệ blockchain, tiền tệ kỹ thuật số, công nghệ tài chính và chính sách công.
Năm 2021, Tổng thống Joseph Biden bổ nhiệm ông Gensler làm chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Tại SEC, Gensler sẽ có quyền phê duyệt các sản phẩm ETF và ETN trên các loại tiền kỹ thuật số. Với kinh nghiệm của mình tại CFTC và MIT, có khả năng chuyên gia công nghệ hàng đầu này sẽ làm việc với các thị trường để tung ra sản phẩm sớm hơn.
IPO Coinbase, một bộ ETF tiền điện tử sẽ góp phần thúc đẩy cho loại tài sản này
Hợp đồng tương lai CME là bước đầu tiên cung cấp sự thừa nhận chính thức đối với Bitcoin và Ethereum là tài sản chính. Cuối năm nay, Coinbase, một sàn giao dịch tiền kỹ thuật số của Mỹ, sẽ chào bán cổ phiếu trong một đợt IPO hiện được định giá từ 90 đến 100 tỷ USD. Coinbase sẽ trở thành nền tảng trao đổi hàng đầu cho tiền điện tử tương tự như sàn Chicago Mercantile Exchange và sàn Intercontinental Exchange dành cho các loại tài sản khác.
Khi Quỹ giao dịch hối đoái (ETF) và Ghi chú giao dịch hối đoái (ETN) trên các loại tiền kỹ thuật số xuất hiện trên thị trường, nó sẽ làm tăng tính thanh khoản. ETF và ETN sẽ giữ các vị thế rủi ro trong các loại tiền điện tử hoặc giỏ tiền kỹ thuật số riêng lẻ.
Một thị trường quyền chọn được giao dịch tích cực có thể sẽ xuất hiện, tăng thêm khối lượng và lãi suất mở cần thiết để thúc đẩy của loại tài sản. Thanh khoản được bổ sung sẽ làm cho các loại tiền kỹ thuật số dễ tiếp cận hơn với những người tham gia thị trường. Các sản phẩm IPO, ETF và ETN của Coinbase và thị trường quyền chọn có thể sẽ tăng vốn hóa thị trường của loại tài sản, hiện đang ở mức 1,7 nghìn tỷ đô la.
Mặc dù 1,87 nghìn tỷ đô la là một con số đáng kể, nhưng giá trị của nó vẫn ít hơn gói kích thích mới nhất của Hoa Kỳ, khiến nó ở mức thấp đối với toàn bộ loại tài sản chứa hơn 8900 mã thông báo.
Các thỏa thuận về quy định sẽ dẫn đến việc hình thành ETF
Một trong những rào cản mà tiền điện tử phải đối mặt là sự khác biệt quá lớn giữa triết lý của loại tài sản và lợi ích được ưu tiên của các chính phủ. Cryptos là tài sản tiền tệ toàn cầu hoạt động trên blockchain, một kỳ quan công nghệ. Các chính phủ đang áp dụng blockchain, nhưng khi nói đến các loại tiền điện tử riêng lẻ, thì họ lại không quá quan tâm.
Các tín đồ tiền kỹ thuật số ưa chuộng các phương tiện trao đổi vì chúng không bị ngăn cản bởi khoảng cách địa lý, có khả năng tăng cao hơn trên mức giá cân bằng do người mua – người bán thỏa thuận và không thể bị chính phủ, ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý tiền tệ thao túng.
Các cơ quan chính phủ có được quyền lực, ít nhất một phần, từ việc kiểm soát nguồn cung tiền. Kiểm soát hầu bao thông qua các công cụ tiền tệ truyền thống không phải là quyền lực mà họ muốn đầu hàng. Làn sóng thanh khoản hiện tại từ FED tại Hoa Kỳ được cho là “ổn định” nền kinh tế sẽ không thể xảy ra trong một thế giới với phương tiện trao đổi là các loại tiền kỹ thuật số toàn cầu.
Tuy nhiên, việc các chính phủ tung ra các phiên bản tiền kỹ thuật số chỉ là vấn đề thời gian. Một trong những thách thức của Chủ tịch Gensler là đạt được sự thỏa hiệp giữa thị trường tiền điện tử và các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và Châu Âu.
Thành công có thể mang về cho ông giải Nobel kinh tế. Thất bại sẽ khiến một hệ thống tài chính hai cấp, nơi các phương tiện trao đổi được quy định cạnh tranh với một hệ thống không được kiểm soát đang phát triển. Tôi tin rằng Chủ tịch Gensler có nền tảng, kiến thức và sự hỗ trợ từ các chính phủ điều này sẽ góp phần vào sự thành công của thị trường tiền điện tử. Thách thức đầu tiên của ông sẽ là phê duyệt các sản phẩm ETF và ETN với số dư theo quy định phù hợp.
Kỳ vọng một sự đột biến khác khi ETFs ra mắt thị trường
Khi các quỹ ETF bùng nổ, hãy kỳ vọng một sự gia tăng khác trong vốn hóa thị trường của loại tài sản tiền kỹ thuật số như chúng ta đã thấy vào cuối năm 2017 khi CME triển khai hợp đồng tương lai Bitcoin.
Biểu đồ trên cho thấy giá Bitcoin đã tăng lên hơn 20.000 đô la mỗi mã thông báo vào tháng 12 năm 2017 khi CME giới thiệu hợp đồng tương lai đầu tiên, đây là mức cao nhất mọi thời đại vào thời điểm đó.
Vào ngày 8 tháng 2 năm 2021, hợp đồng tương lai Ethereum bắt đầu giao dịch trên CME. Giá đã tăng lên hơn 2000 đô la cho mỗi hợp đồng, mức cao nhất mọi thời đại.
Năm 2004, quỹ SPDR® Gold Shares (NYSE: GLD) bắt đầu giao dịch. Trước năm 2004, mức cao nhất mọi thời đại của vàng là vào năm 1980 ở mức 875 USD / ounce.
Biểu đồ hàng quý cho thấy tổng số vị thế mua và bán đang mở trên các hợp đồng vàng tương lai COMEX thấp hơn mức 300.000 trước năm 2004. Khối lượng hàng quý dưới 355.000 hợp đồng. Sau khi phát hành sản phẩm GLD ETF cung cấp vàng thông qua tài khoản đầu tư và giao dịch cổ phiếu của người tham gia thị trường, các chỉ số về khối lượng và lãi suất mở đã tăng cao hơn đáng kể.
Hơn nữa, giá vàng ở mức 415,80 đô la vào cuối năm 2003. Sau khi ra đời quỹ ETF đầu tiên và nhiều quỹ khác theo sau, giá vàng đã bùng nổ cao hơn. Vàng đã không giao dịch dưới 500 USD / ounce kể từ năm 2005.
Với hơn 8900 mã thông báo tiền tệ kỹ thuật số đang lưu hành, tiềm năng cho các sản phẩm ETF và ETN là không thể tin được. Sự ra đời của các sản phẩm và tùy chọn này trên các loại tiền kỹ thuật số sẽ khiến loại tài sản này thực hiện một bước tiến khổng lồ để trở thành tài sản chủ đạo trong tương lai.
