Tổng kết thị trường tháng 3: Sự tích cực mở lối cho tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vào quý 2
Cổ phiếu đã đạt được thành quả tốt trong tháng 3 và quý đầu tiên. Đó là điểm mấu chốt.
Cả S&P 500 và Dow Jones công nghiệp đã có mức lợi nhuận tốt nhất trong tháng 3 kể từ năm 2016.
Và dựa trên chỉ số S&P 500 dừng lại ở mức 4.000 vào thứ Năm để kết thúc tuần và bắt đầu quý thứ hai với báo cáo con số tích cực vào thứ Sáu về số việc làm cùng với Tesla (NASDAQ: TSLA ) tốt hơn kỳ vọng trong sản xuất quý đầu tiên, cổ phiếu có cơ hội tốt để mở cửa cao hơn ít nhất là vào thứ Hai.
Chúng cũng có thể tiếp tục tăng cao hơn trừ khi COVID-19 làm ‘trật bánh’ đối với sự phục hồi kinh tế mà Phố Wall đang dự đoán.
Mức tăng của các chỉ số chính của Hoa Kỳ trong quý đầu tiên – 7,8% đối với Dow, 5,8% đối với S&P 500 và 2,8% đối với NASDAQ Composite – là một sự cải thiện đáng kể so với thảm họa mà các điểm chuẩn đã vấp phải trong năm 2020. Vào thời điểm đó, chỉ số Dow giảm 23,2%, S&P 500 giảm 20% và NASDAQ giảm 14,2%. Tuy nhiên, các chỉ số tương tự không thể đạt được với lợi nhuận ấn tượng như trong quý 4 năm 2020.
Vào thời điểm đóng cửa ngày thứ Tư, S&P đã tăng 81,3% so với mức thấp nhất vào ngày 23 tháng 3 năm 2020 – và 487,3% so với mức đóng cửa vào ngày 9 tháng 3 năm 2009, mức kết thúc thấp nhất trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09.
Tuy nhiên, bất chấp lợi nhuận hàng tháng và hàng quý, các nhà đầu tư vẫn còn nhiều điều băn khoăn. Nói một cách tương đối, lãi suất đã tăng so với mức thấp của năm ngoái. Và lạm phát là một từ mà được hầu hết những người tham gia thị trường nhắc đến thường xuyên.
Ngoài ra, tình trạng thiếu chất bán dẫn đang diễn ra đe dọa sản xuất mọi thứ, từ máy tính, điện thoại di động đến ô tô và xe tải. Thêm vào đó, biến động tràn lan mà không có lý do rõ ràng.
Cuối cùng, có tin tốt và xấu về vấn đề COVID-19. Hàng triệu người đang chủng ngừa ở Hoa Kỳ, Canada và Tây Âu. Nhưng các biến thể của virus gốc đang lan rộng. Sự lan rộng đã buộc các quan chức tỉnh Ontario phải ra lệnh khóa cửa một phần. Không rõ liệu các loại vắc-xin hiện có có hoạt động chống lại các chủng khác nhau hay không.
Dưới đây là một cái nhìn chi tiết hơn về những gì đã đạt được trong tháng 3 và ý nghĩa của chúng:
FED và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ vẫn lạc quan… cho đến bây giờ
Cục Dự trữ Liên bang, cũng như Bộ Tài chính Hoa Kỳ, đã thúc đẩy sự phục hồi của thị trường kể từ khi đại dịch xảy ra.
Vào tháng 3 năm 2020, khi sự bùng phát coronavirus toàn cầu gia tăng, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã tuyên bố rằng ngân hàng trung ương sẽ làm bất cứ điều gì có thể để ổn định nền kinh tế và thị trường tài chính cũng như khởi đầu cho sự phục hồi kinh tế.
Bộ Tài chính, dưới thời Bộ trưởng Steve Mnuchin và bây giờ, Janet Yellen, đã rất vui khi cung cấp tiền mặt cho nền kinh tế.
Một năm sau, cổ phiếu đang ở hoặc gần mức cao kỷ lục. Các mức cao mới ròng (chênh lệch giữa mức cao nhất và mức thấp nhất trong 52 tuần và một chỉ báo về sức mạnh thị trường) đã tích cực kể từ đầu tháng 11 – có nghĩa là thị trường đang tăng giá.
Chứng khoán sẽ dẫn dắt sự phục hồi và thúc đẩy thị trường
Các cổ phiếu hàng đầu của S&P 500 trong tháng 3: Nucor (NYSE: NUE), nhà sản xuất thép lớn nhất của Hoa Kỳ, đã tăng 34,2% trong tháng và 50,9% trong quý.
Việc hoạt động xây dựng trở lại, đặc biệt là sau khi công bố gói kích thích hỗ trợ vào cơ sở hạ tầng của Biden trị giá 2 nghìn tỷ đô la vào tuần trước, dự kiến sẽ diễn ra trong vòng 18 tháng tới.
Nhiều nhà đầu tư chắc chắn rằng sự phục hồi đã bắt đầu. Howard Silverblatt, nhà phân tích chỉ số cấp cao của S&P Dow Jones Indices, công ty quản lý chỉ số Dow Jones và Standard & Poor, cho biết: “Có những kỳ vọng rất lớn cho nửa cuối năm nay”.
Và nó sẽ thúc đẩy cho nhiều lĩnh vực. Nhà ở một người. Lennar (NYSE: LEN), công ty xây dựng nhà ở 22 tiểu bang, đã tăng 22% trong tháng 3 (tổng thể đứng thứ năm trong S&P 500) và gần 33% trong quý đầu tiên, đứng ở vị trí thứ 38.
Điều đó cũng có nghĩa là cũng sẽ liên quan đến mảng cải tạo nhà hoặc vật liệu xây dựng. Lowe’s (NYSE: LOW) và Home Depot (NYSE: HD), tăng lần lượt 19,1% và 18,2% trong tháng 3, đứng thứ 12 và 14 trong số các cổ phiếu thuộc S&P 500. Home Depot là cổ phiếu hoạt động tốt thứ hai trong chỉ số Dow trong tháng 3 và thứ 11 đối với các blue chip trong quý.
Nhiều nhà đầu tư tin rằng người tiêu dùng trên thị trường đại chúng cũng có thể săn lùng một chiếc xe mới trong vòng 6 đến 12 tháng tới. Vì vậy, họ đã mua Ford (NYSE: F) và General Motors (NYSE: GM) – 2 hãng này lần lượt tăng 39,4% và 38% trong quý.
Và tất nhiên, Phố Wall biết những người đã phải ở nhà và bị khóa trong thời gian đại dịch muốn đi du lịch. Do đó, cổ phiếu hàng không đã thắng trong tháng 3 và trong quý. Boeing (NYSE: BA) là hãng có chỉ số Dow hàng đầu trong tháng 3, tăng 20,1%. American Airlines Group (NASDAQ: AAL) là cổ phiếu công nghiệp hàng đầu thuộc S&P 500 trong quý và Alaska Air Group (NYSE: ALK), United Airlines Holdings (NASDAQ: UAL) và Southwest Airlines (NYSE: LUV) đều nằm trong top 10 của nhóm 73 cổ phiếu trong tháng.
Các hãng hàng không cũng dẫn đầu chỉ số Dow Jones lĩnh vực vận chuyển trong quý.
Người chiến thắng lớn nhất: Cổ phiếu năng lượng
Bởi vì chứng khoán Hoa Kỳ đang trong thị trường phục hồi nhờ kích thích, các lĩnh vực mạnh nhất trong năm nay là năng lượng, tài chính và công nghiệp, và cổ phiếu trong các lĩnh vực này sẽ tiếp tục giữ vững.
Marathon Oil (NYSE: MRO), công ty thăm dò và sản xuất dầu và khí đốt lớn, là công ty có thành tích S&P 500 tốt thứ hai trong quý, tăng 60,1%. Occidental Petroleum (NYSE: OXY) và Diamondback Energy (NASDAQ: FANG) nằm trong số năm cổ phiếu S&P hàng đầu trong quý.
Chất xúc tác rõ ràng là giá dầu cao hơn. Dầu WTI – điểm chuẩn dầu thô Mỹ, tăng 21,9% lên 59,16 USD / thùng trong quý. Từ mức thấp nhất trong ngày 19,27 USD / thùng vào tháng 3 năm 2020, WTI đã tăng 207%.
Sự phục hồi lớn một phần là do kỳ vọng về sự phục hồi, nhưng cũng quan trọng là do các động thái của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh như Nga nhằm cắt giảm sản lượng và đẩy giá toàn cầu. Gần đây, các thành viên đã quyết định mở rộng sản lượng cho phép vì nhiều thành viên OPEC cần tiền mặt. Vì vậy, giá dầu đã giảm.
Đừng quên tài chính và công nghiệp
Các ngân hàng và các công ty tài chính khác cũng tăng mạnh trong quý do chủ đề phục hồi. Các nhà quản lý đầu tư, ngân hàng, nhà môi giới, công ty bảo hiểm nhân thọ và tài sản dẫn đầu lĩnh vực tài chính vì các nhà đầu tư biết rằng họ đều có quyền định giá cao hơn với tỷ giá tăng và chi phí tài trợ thấp.
Invesco (NYSE: IVZ) dẫn đầu lĩnh vực này trong quý, tăng 44,7%. Wells Fargo (NYSE: WFC), công ty đã gặp khó khăn trong những năm gần đây vì các vấn đề quản lý, đã tăng thêm 29,5% trong quý và 8% trong tháng 3.
Trong khi các hãng hàng không dẫn đầu lĩnh vực công nghiệp, Generac Holdings (NYSE: GNRC), công ty sản xuất máy phát điện dự phòng cho gia đình, gã khổng lồ thiết bị nông nghiệp Deere ( DE) và gã khổng lồ máy công nghiệp Caterpillar (NYSE: { {247 | CAT}}) nằm trong số 11 công ty hoạt động công nghiệp hàng đầu, tăng lần lượt 44%, 39,1% và 27,4%.
Caterpillar cũng là công ty có chỉ số Dow tốt thứ ba trong quý, sau Walgreens Boots Alliance (NASDAQ: WBA)) và Intel (NASDAQ: INTC).
Điều gì đã xảy ra với cổ phiếu công nghệ?
Vấn đề xảy ra đến hai lần. Đầu tiên, sự thiếu hụt chip ảnh hưởng đến các công ty trên toàn quốc – từ Apple (NASDAQ: AAPL) và iPhone mới nhất của họ cho đến Samsung (OTC: SSNLF) cho đến Whirlpool (NYSE: WHR) Ford.
Không có đủ chip để đáp ứng nhu cầu sản xuất ô tô, một số nhà sản xuất ô tô đã phải tạm dừng sản xuất. Nio (NYSE: NIO), nhà sản xuất xe điện Trung Quốc, đã buộc phải đóng cửa một nhà máy trong năm ngày vào tuần trước, sau đó cảnh báo rằng họ sẽ không thể đưa ra được hướng dẫn sản xuất quý đầu tiên của mình.
Vấn đề thứ hai ít cụ thể hơn: cổ phiếu công nghệ (bao gồm Amazon (NASDAQ: AMZN) và Tesla chỉ đắt hàng vào nửa cuối năm 2020 do nhu cầu về thiết bị điện tử để có thể làm việc tại nhà bùng nổ. Nhưng trong Năm 2021, các công ty không thể bán được hàng và một số cổ phiếu công nghệ bị đình trệ hoặc giảm giá.
Và, với sự phục hồi đang được chú ý, nhiều nhà đầu tư đã nhìn thấy cơ hội tốt hơn và bán ra để tham gia vào các lĩnh vực phi công nghệ. Do đó, Tesla đã giảm gần 15% trong tháng 2 và 1,1% khác vào tháng 3 – sau khi tăng 12,5% vào tháng 1 và 743% vào năm 2020.
Trái lại với tất cả là Intel, tăng 5,3% trong tháng 3 và 28% trong quý do nhà đầu tư hy vọng rằng Pat Gelsinger, người đã trở thành Giám đốc điều hành (HN: CEO) vào giữa tháng 2, có thể thúc đẩy các hoạt động của chip khổng lồ nhanh nhẹn hơn. Đó là một nhiệm vụ rất quan trọng: sự chậm trễ trong sản xuất cần phải được khắc phục, trong số các vấn đề khác để giành lại thị phần so với các đối thủ như Advanced Micro Devices. (NASDAQ: AMD).
Ngay cả AMD cũng không miễn nhiễm với việc bán hàng. Cổ phiếu, tăng gần 100% vào năm 2020 (và 11,9% trong quý 4), giảm 7,1% trong tháng 3 và 14,4% trong quý.
Lãi suất cao hơn có phải là mối đe dọa đối với thị trường và nền kinh tế không?
Chưa. Nếu không, người ta sẽ thấy “cơn sốt” trên thị trường nhà đất bắt đầu hạ nhiệt. Giá nhà tại các thị trường lớn đã tăng hơn 15% hoặc hơn trong một năm. Giá thấp là động lực để tạo ra các mức giá cao hơn.
Nếu có mối đe dọa, điều đó có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang buộc phải từ bỏ kế hoạch đã nêu của mình là không tăng tỷ lệ cho đến khi lạm phát đạt mức cao nhất 2% (được đo bằng những thay đổi về giá trong Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân của chính phủ ) trong một khoảng thời gian dài. Chỉ số trong tháng Hai đã tăng 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Lạm phát vốn đã không vượt qua mức 2% trong ít nhất hai năm.
Lãi suất vẫn còn thấp trong lịch sử. Lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức 1,75% vào ngày 31 tháng 3, tăng 90% trong năm kể từ ngày 31 tháng 12 nhưng vẫn giảm từ 1,92% vào cuối năm 2019 trước khi coronavirus tấn công. Lợi tức của điểm chuẩn đã tăng lên trong giao dịch không thường xuyên vào thứ Sáu và có thể tăng cao hơn trong tuần này.
Mối lo ngại có thể bùng nổ nếu lợi tức 10 năm đạt 2% hoặc thậm chí 2,5% – nhưng đó là mức chưa từng thấy trong khoảng hai năm.
Một số giao dịch “kỳ quặc” và “đáng sợ”
Không cần tìm đâu xa bởi vì sự biến động mạnh đó đến từ các giao dịch GameStop (NYSE: GME), nhà bán lẻ trò chơi điện tử đã kết thúc vào tháng 3, tăng 86,6% sau khi GIẢM 68,7% vào tháng Hai.
Trong quý, cổ phiếu đã tăng 907,5%. Doanh thu trong năm 2019 đã giảm 21% và vẫn đang tiếp tục giảm. Công ty đang loại bỏ các cửa hàng, lên kế hoạch tiếp thị sản phẩm và trò chơi trực tuyến.
Sự đầu cơ rầm rộ đã thu hút hàng nghìn nhà đầu tư trẻ tuổi. Nhưng sự biến động cực độ của nó đã xóa sổ một số vị thế. Và Howard Silverblatt của S&P đã lên tiếng thay cho nhiều người ở Phố Wall, những người lo lắng kiểu giao dịch này là dấu hiệu của bong bóng thị trường.
Tuy nhiên, MarketWatch đã báo cáo vào tuần trước rằng Keith Gill, nhà đầu cơ nổi tiếng nhất về chứng khoán, đã kiếm được khoảng 25 triệu đô la từ giao dịch của mình.
Một sự kiện phức tạp hơn và có thể gây rắc rối xảy ra khi một số ngân hàng lớn nhất thế giới nhận thấy mình đang phải đối mặt với thua lỗ nghiêm trọng sau khi tài trợ cho các khoản đặt cược khổng lồ của Archegos Capital Management, một công ty gia đình của cựu giám đốc quỹ đầu cơ Bill Hwang.
Cổ phiếu của Viacom (NASDAQ: VIAC) giảm 30% và Discovery Communications (NASDAQ: DISCA) giảm 18% trong tháng 3 sau khi các ngân hàng thanh lý các khoản lỗ của Archegos. Vấn đề là 10 tỷ đô la của Hwang đều đã được tài trợ bởi tất cả các tổ chức tài chính.
Rủi ro có khả năng xảy ra trong thời gian tới
Thị trường có thể tăng cao hơn nhờ số lượng việc làm tốt hơn, tiêu dùng nhiều hơn và những điều tương tự.
Giả định:
- Sự phục hồi tăng mạnh, một khả năng có thể xảy ra sau báo cáo việc làm mạnh mẽ vào thứ Sáu.
- Đại dịch đã được kiểm soát.
- Lãi suất không tăng cao đến mức khiến thị trường nhà đất dịu lại. Theo dõi phản ứng của thị trường nếu lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt mức 2%.
- Đô la ổn định. Nó đã tăng gần 4% trong quý đầu tiên do các nhà đầu tư nước ngoài sử dụng tiền tệ để đầu tư vào sự phục hồi. Nhưng nếu USD tăng quá nhanh, các vấn đề có thể phát sinh vì điều đó khiến hàng nhập khẩu rẻ hơn so với giá của hàng hóa do Mỹ sản xuất.
- Một giải pháp được đưa ra để giảm bớt sự thiếu hụt chất bán dẫn. Tổng thống Biden và các nhân viên của ông sẽ gặp gỡ các giám đốc điều hành công ty chip và những người khác vào ngày 12 tháng 4 để thảo luận về vấn đề này.
- Không còn tắc nghẽn các tuyến đường thủy chính trên khắp thế giới. Tắc nghẽn ở kênh đào Suez bởi con tàu container khổng lồ Ever Given đã gây ra đủ khó khăn.
- Các hiểm họa địa chính trị không leo thang: các thị trường cho đến nay vẫn chưa chú ý nhiều đến mối lo ngại về Đài Loan, Trung Quốc và Ukraine của Nga.
