Giao dịch chênh lệch lãi suất phát triển mạnh trong bối cảnh thị trường ngoại hối biến động thấp

Trên thị trường ngoại hối, một giai đoạn yên tĩnh bất ngờ đã kéo dài khả năng tồn tại của giao dịch chênh lệch lãi suất, một chiến lược mà các nhà đầu tư vay bằng các loại tiền tệ có lãi suất thấp để tài trợ cho các khoản đầu tư vào những loại có lợi suất cao hơn. Cách tiếp cận này được dự đoán sẽ giảm khi các ngân hàng trung ương chuyển từ tăng lãi suất sang nới lỏng, nhưng một sự thay đổi đáng kể đã không xảy ra, do đó duy trì sự ổn định của thị trường và lợi nhuận của giao dịch chênh lệch lãi suất.

Corpay nhấn mạnh lợi ích đặc biệt cho những người tận dụng chiến lược này, đặc biệt là trong trường hợp giao dịch đồng peso Mexico so với đồng yên Nhật, mang lại lợi nhuận khoảng 44% trong năm qua. Các loại tiền tệ phổ biến khác cũng mang lại lợi nhuận đáng kể tương tự.

Một chỉ số của Deutsche Bank theo dõi hiệu suất lãi suất của 21 loại tiền tệ thị trường mới nổi đã tăng 6,6% vào năm 2023, đánh dấu năm thành công nhất kể từ năm 2017 và tiếp tục tăng, gần mức tăng 1% trong tháng qua. Tuy nhiên, triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ ở các thị trường mới nổi, do lạm phát giảm, có thể làm giảm chênh lệch lãi suất đã thúc đẩy thành công của giao dịch chênh lệch lãi suất.

Các quốc gia như Mexico đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, cùng với Brazil, Chile và Colombia, với việc cắt giảm lãi suất của Mexico là lần đầu tiên kể từ giữa năm 2021. Theo Capital Economics, mặc dù có thể có dư địa cho một số lợi ích hơn nữa, nhưng những cơn gió mạnh của năm 2023 có thể sẽ giảm dần.

Tuần trước, các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự báo lãi suất sẽ giảm 3/4 điểm phần trăm vào cuối năm. Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ không nới lỏng nhanh chóng hoặc ở mức độ tương tự như các thị trường mới nổi, khiến các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất phải chọn lọc hơn. State Street Global Advisors đề nghị chuyển sang các giao dịch chênh lệch lãi suất rủi ro thấp hơn và sử dụng đồng franc Thụy Sĩ ổn định làm tiền tệ tài trợ, ủng hộ việc mua đồng rupee Ấn Độ so với đồng nhân dân tệ của Trung Quốc.

Biến động thấp là một yếu tố quan trọng có lợi cho giao dịch chênh lệch lãi suất, với chỉ số CVIX của Deutsche Bank, đo lường sự biến động dự kiến trong chín cặp tiền tệ chính, đạt mức thấp nhất gần 2-1/2 năm. Điều này đã khuyến khích các nhà đầu tư tiếp tục tham gia vào các giao dịch chênh lệch lãi suất. ING ở London lưu ý rằng bất chấp kỳ vọng về sự biến động gia tăng vào đầu năm, dữ liệu mạnh mẽ của Mỹ đã duy trì sức hấp dẫn của các giao dịch chênh lệch lãi suất trong thời điểm hiện tại.

Bất chấp những thay đổi lãi suất gần đây của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Nhật Bản, sự biến động của thị trường vẫn dịu đi, như được chỉ ra bởi sự biến động ngụ ý đồng đô la / yên ba tháng thấp.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng sẽ không mất nhiều thời gian để phá vỡ thị trường và giao dịch chênh lệch lãi suất, với các yếu tố kích hoạt tiềm năng bao gồm chính sách của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế, các sự kiện địa chính trị và bầu cử, đặc biệt là ở Mỹ trong năm nay. Petersen nhấn mạnh rằng ngưỡng biến động gia tăng là khá thấp, cho thấy sự ổn định hiện tại trên thị trường ngoại hối có thể rất tế nhị.

Nguồn theo Investing.com